一季度煤炭市场详细总结一月份国内煤炭市场沿袭去年年末以来的走势向弱势演进，但不受山西部分地区春节放长假、陕西和内蒙先后再次发生根本性矿难及两会开会三因素变换影响，国内煤炭生产短期内受到相当严重制约，资源不足压力获得减轻，甚至经常出现区域性资源偏紧态势，煤炭市场价格也止跌声浪。总体看，一季度煤炭市场在一些短期受到影响因素性刺激下展现出比较务实。但这种事件驱动下的市场恶化是短期的、不可持续的，会转变整个市场的中长期趋势。二季度煤炭市场走势预测一就是指宏观经济看，经济上行压力显著减轻。

作为经济先行指标，3月份制造业PMI50.5%，超强预期回落1.3个百分点并重返枯荣线以上。同时，3月财新的PMI较2月回落0.9个百分点，升到2018年7月的水平，整个制造业重回扩展区间运营，经济显露企稳迹象，后期相继发布的其他一些经济指标也都远超过预期，二季度经济短周期触底的概率显著减小。另外，随着中美贸易谈判了解进行及结果的渐渐明朗，其对国内经济的负面冲击也渐趋弱化。二就是指下游市场看，后期钢材市场比较悲观，终端市场需求逐步获释仍是钢价下行的主要动力。

截至4月19日，钢材社会库存1164万吨，比去年同期增加179万吨，早已倒数七周大幅度回升。4、5月份是较为理想的建筑施工季节，数据表明，今年2月份国内挖掘机无论是销量还是增长速度皆刷新将近九个月的新纪录，解释大位投资和基础设施领域补短板的政策效应开始显出，有理由坚信后期钢材市场需求将维持较旺势头，但受限于强劲的环保压力，国内钢厂依然不会沿袭阶段性限产，因此，炼焦煤市场需求会强大减少；电力方面，4月份，除东北地区外全国居民暖气全部完结，动力煤转入传统意义的消费淡季，沿海电厂煤炭日消耗量从3月初的70万吨降到目前的63万吨，市场需求严重不足的态势将不会更进一步减轻。

三就是指资源供给看，煤炭产量有较小快速增长空间。一季度由于煤炭主产区陆续再次发生两起根本性矿难，陕西、内蒙煤矿长时间生产受到较小冲击，造成短期供给膨胀，但这种生产能力压制状态是不可持续的，三月份以来，事故波及而关闭的煤矿有数部分相继完全恢复生产。影响二季度国内煤炭市场变化的主要因素还是供给末端，即领先生产能力出局力度的波动及先进设备生产能力获释效应的相加。

目前动力煤市场正处于生产能力充裕而产量有限的状况，以陕蒙两地为事例，去年4月份煤炭合计产量为1.26亿吨，全年煤炭产量为15.49亿吨，而今年一季度产量为3.41亿吨，无论是以当月产量还是年度月均水平较为，激进估算，另有1000-1500万吨/月左右的生产能力获释潜力。二季度煤炭市场走势辨别综合分析宏观经济环境及下游市场供需状态，笔者指出：二季度国内煤炭市场将从一季度的凸平衡状态逐步向供需严格态势改变。具体来说，钢焦市场二季度比较较好，但在低环保压力下，其对炼焦煤市场需求的夹住起到会十分显著，同时炼焦煤供给将保守减少，资源偏紧的市场格局将逐步被总体均衡、区域性严格所代替，炼焦煤市场价格焦点松动；动力煤市场需求呈圆形阶段性上升趋势，后期供给将逐步恢复正常，资源不足状况不会现身，动力煤市场将呈现出显著的调整走势。

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